1) O que aconteceu (resumo)

A prévia da inflação (IPCA-15) de agosto registrou deflação de 0,14%, a primeira queda mensal em dois anos. No acumulado do ano, o índice subiu 3,26% e, em 12 meses, desacelerou de 5,30% para 4,95%. A queda foi puxada sobretudo por Habitação (-1,13%), Alimentação e bebidas (-0,53%) e Transportes (-0,47%). O dado é do IBGE e confirma o quadro de alívio inflacionário observado na passagem de julho para agosto.

2) Quem puxou a deflação: leitura por grupos do IPCA-15

2.1 Habitação (-1,13%) — energia elétrica no centro do movimento

O recuo do grupo Habitação concentrou boa parte da deflação, com destaque para energia elétrica residencial. O efeito reflete créditos temporários na conta de luz (bônus de Itaipu) e ajustes recentes em áreas de concessão — fatores que reduziram a fatura em várias capitais e ajudaram a derrubar o índice no mês.

2.2 Alimentação e bebidas (-0,53%) — respiro na “alimentação no domicílio”

A dinâmica de alimentos no domicílio voltou a aliviar, com quedas em itens sensíveis à colheita e à sazonalidade (hortaliças, leite, carnes). Esse alívio contribuiu para reduzir a pressão sobre o orçamento das famílias, após meses de volatilidade por choques climáticos regionais.

2.3 Transportes (-0,47%) — combustíveis e passagens

Em Transportes, o recuo refletiu reduções em itens como gasolina/diesel em algumas praças e ajustes em tarifas aéreas — combinação suficiente para imprimir variação negativa do grupo na métrica de agosto.

Nota: a variação de cada subitem difere entre regiões, conforme reajustes de concessionárias, promoções sazonais e a coleta de preços do período (IPCA-15 utiliza janela de coleta distinta do IPCA cheio).

3) O número em contexto: mês, ano e 12 meses

• Mês contra mês: -0,14% (jul/25 foi +0,33%).
• Acumulado no ano: 3,26% (até agosto).
• Acumulado em 12 meses: 4,95% (ante 5,30% em jul/25).

A leitura de 12 meses se aproxima do intervalo de tolerância da meta (3% ± 1,5 p.p.), ainda ligeiramente acima do centro. Esse movimento reforça a tendência de desaceleração vista desde meados do 1º semestre.

4) Por que o IPCA-15 caiu? Três mecanismos-chave

1. Conta de luz mais barata (efeito Itaipu): a política de rateio do bônus de Itaipu provoca créditos na fatura residencial e rural, impactando diretamente o subitem energia elétrica e, por tabela, o grupo Habitação. Quando esse crédito é intensificado, o IPCA tende a ceder — o inverso ocorre quando ele some ou é menor.
2. Normalização de safras e preços de alimentos: safras melhores e algum arrefecimento de choques climáticos reduziram preços no domicílio em agosto, especialmente itens in natura.
3. Alívio pontual em transportes: ajustes nos combustíveis e tarifas aéreas ajudaram a compor a deflação do mês.

5) O que o dado sinaliza para a política monetária e para 2025/26

A deflação de agosto não altera, sozinha, a mensagem central do Banco Central: Selic em 15% por um “período suficientemente prolongado”, até que a inflação de serviços e as expectativas de longo prazo se aproximem da meta. Mas o IPCA-15 abaixo de zero ajuda a consolidar o cenário de desinflação e reduz a probabilidade de novas altas.

Para o 2º semestre, o quadro-base é de inflação mais comportada do que no 1º semestre, mas ainda sujeita a riscos: choques climáticos em alimentos, volatilidade do petróleo e incerteza fiscal (que afeta prêmio de risco e câmbio). As projeções de mercado para o IPCA 2025 recuaram ao longo de julho/agosto, mas permanecem próximas ao teto do intervalo de tolerância.

6) Perguntas frequentes (FAQ SEO)

6.1 O que é o IPCA-15 e por que ele importa?

O IPCA-15 é a prévia do IPCA: usa a mesma cesta e ponderações, mas um período de coleta diferente. Sai antes e oferece um termômetro mais rápido da tendência dos preços.

6.2 A deflação significa que os preços “estão caindo” de forma permanente?

Não necessariamente. Deflação mensal é pontual; preços podem voltar a subir em setembro. O que importa para a política monetária é a tendência dos núcleos e dos serviços ao longo de vários meses.

6.3 O bônus de Itaipu “maquia” a inflação?

O crédito de Itaipu é um evento regulatório real que reduz a conta de luz — logo, reduz o índice quando é creditado. O IBGE reporta o preço que a família efetivamente paga; quando o bônus termina, o efeito se reverte.

6.4 Quais itens ainda preocupam?

Serviços sensíveis ao mercado de trabalho e alguns industrializados com componentes importados permanecem sob observação, sobretudo se houver nova rodada de repasses cambiais ou choques climáticos.

7) Como agir: recomendações práticas

• Empresas: reavaliar contratos indexados (IPCA) e oportunidades de fixar custos logísticos/energéticos enquanto a inflação corrente recua.
• Indústrias intensivas em energia: considerar leilões/contratos de energia e eficiência energética para suavizar volatilidade quando o bônus não estiver presente.
• Famílias: priorizar dívidas pós-fixadas atreladas ao CDI (juros altos), aproveitar promoções em bens duráveis (se a necessidade for real) e manter reserva de emergência em pós-fixados líquidos.

8) Conclusão

O IPCA-15 de agosto (-0,14%) consolida a leitura de que a inflação perdeu força na margem — com contribuição decisiva da energia elétrica e do alívio em alimentos e transportes. Em 12 meses, o indicador baixou para 4,95%, mais perto do intervalo de tolerância. O resultado reforça o cenário de desinflação gradual para o restante de 2025, ainda que sujeito a riscos. Para quem decide preços, investe ou planeja o orçamento, o recado é: aproveitar o alívio sem descuidar dos riscos climáticos, cambiais e fiscais.