Resumo executivo

O recesso de fim de ano concentra tempo de reflexão, agendas familiares e a janela prática para “arrumar a casa” antes do próximo exercício. É quando conselhos de família e family offices fecham pendências e tomam decisões que impactam o ano inteiro. Este guia reúne as 7 decisões mais frequentes no recesso — (1) caixa de janeiro e liquidez, (2) rebalanceamento e alocação global, (3) proteção patrimonial e seguros, (4) sucessão e doações, (5) impostos e calendário fiscal, (6) câmbio e despesas em moeda forte, (7) governança, papéis e KPIs — traduzindo cada uma em checklists, critérios objetivos de decisão e playbook de 30–90 dias. Fechamos com armadilhas a evitar, exemplos ilustrativos e CTAs para transformar as conversas de Natal em números, documentos e rotinas.

1) Caixa de janeiro e liquidez: separar o que é “vida” do que é “patrimônio”

Janeiro concentra IPVA, IPTU, matrículas, seguros, viagens e compromissos filantrópicos. O office eficiente cria dois envelopes: Vida (60–90 dias em D+0/D+1 com rendimento adequado) e Patrimônio (reservas estratégicas com duration compatível). Políticas simples resolvem: contas por finalidade (operacional, impostos, doações), varredura D+0 e painéis de liquidez pós-imposto. O alvo habitual: 6–12 meses de despesas obrigatórias mapeadas e provisionadas.

2) Rebalanceamento e alocação global: voltar às bandas

Mercados movem a carteira para fora do target. O recesso é a hora de vender o que engordou e comprar o que emagreceu, respeitando bandas de tolerância (por exemplo, ±5 p.p.). Três eixos práticos: moedas (BRL, USD, EUR) alinhadas à moeda do gasto futuro, fatores de risco (valor, qualidade, duration) que evitem concentração em “histórias”, e jurisdições (Brasil x exterior) para diversificação regulatória e fiscal. Rebalanceie com ordens limitadas e sensibilidade à liquidez de recesso.

3) Proteção patrimonial e seguros: quando um sinistro vira teste de governança

Seguro de vida, saúde internacional, D&O, residencial/obra de arte e responsabilidade civil são pilares negligenciados. O checklist de fim de ano inclui: beneficiários atualizados, vigência e limites, cláusulas de exclusão, franquias, e integração com o plano sucessório. Cross-check com a estrutura societária evita lacunas (ex.: seguro em nome da pessoa física quando o risco está na holding).

4) Sucessão e doações: antecipar conflito custa menos que remediar

Reuniões com todos na mesma cidade facilitam pactos. Decisões típicas: doações em vida (com ou sem usufruto), testamentos em múltiplas jurisdições, acordos de acionistas com cláusulas claras (tag/drag, voto, liquidez) e políticas de entrada/saída de herdeiros no negócio. Documentar papéis e alçadas do conselho de família reduz “surpresas do futuro”.

5) Impostos e calendário fiscal: diferir, compensar, planejar

O fechamento do ano exige mapear ganhos e perdas, fundos com come-cotas, oportunidades de compensação, eventuais doações tributariamente eficientes e obrigações declarativas (IRPF/IRPJ, bens no exterior, DCBE, CRS/FATCA). Um calendário integrado reduz multas e juros. Importante: diferimento não é isenção; traga os impactos para o fluxo de caixa de 2026.

6) Câmbio e despesas em moeda forte: o orçamento que não sofre com manchete

Viagens, escola internacional, saúde e lifestyle em 2026 pedem orçamento em moeda do gasto. O family office costuma reservar 6–12 meses de despesas em USD/EUR e definir política de hedge por buckets 30/60/90. Remessas antecipadas quitam fixos (matrículas/hospedagem), cartões com benefícios cobrem compras e um pouco de espécie resolve miudezas. Feche cambiais em tranches e evite DCC (cobrança em BRL no exterior).

7) Governança, papéis e KPIs: sem papel passado, não há processo

O recesso é ideal para consolidar o dossiê patrimonial (imóveis, custódias, contratos), apólices, procurações, atas e responsivos de emergência. KPIs de conselho alinhados a metas tornam o plano auditável: liquidez pós-imposto, prêmio real contratado (CDI+/IPCA+), risco de concentração por emissor/setor/país, compliance (acertos x atrasos) e incidentes (sinistros, disputas, fraudes).

Decisão por decisão: critérios objetivos (sem ruído)

Liquidez

• Meta: meses de despesas obrigatórias cobertas (família e holding).
• Instrumentos: D+0/D+1 em CDI+, escada tática em IPCA+ quando houver prêmio real suficiente.
• Métrica: Cushion pós-imposto e custo de oportunidade.

Alocação

• Meta: bandas por moeda/ativo/jurisdição.
• Instrumentos: ETFs/fundos, títulos, equities de qualidade, alternativos com governança.
• Métrica: desvio das bandas, tracking error e risco de cauda.

Proteção

• Meta: cobrir eventos catastróficos (vida, saúde, patrimônio, responsabilidade).
• Instrumentos: apólices com limites adequados e sinergia com sucessão.
• Métrica: lacunas e franquias versus exposição.

Sucessão

• Meta: continuidade, liquidez e harmonia.
• Instrumentos: testamento, doações, acordo de acionistas, trusts/holdings quando cabível.
• Métrica: documentos assinados e atualizados, clareza de alçadas.

Impostos

• Meta: reduzir atrito sem comprometer liquidez.
• Instrumentos: compensações, veículos eficientes e calendário consolidado.
• Métrica: imposto efetivo sobre retorno e multas evitadas.

Câmbio

• Meta: previsibilidade do orçamento em moeda forte.
• Instrumentos: remessas, NDF por buckets, cartões com benefícios, pequena parcela em espécie.
• Métrica: custo efetivo médio por USD/EUR e MtB (mark-to-budget).

Governança

• Meta: reduzir dependência de pessoas-chave.
• Instrumentos: dossiê patrimonial, playbooks, listas de emergência, alçadas.
• Métrica: tempo de resposta e cobertura documental.

Armadilhas típicas do recesso (e antídotos)

• Rebalancear por manchete: ajuste por banda, não por palpite de temporada.
• Caixa “espalhado” sem varredura: perdem-se bps todos os dias. Use cash pooling D+0.
• Confundir diferimento com isenção: adiar é diferente de não pagar. Traga o fluxo para o orçamento.
• Doação sem plano: antecipar sem amarrar governança gera conflitos. Vincule a regras claras.
• Câmbio “no dia” em livro raso: spreads maiores no recesso. Planeje tranches e ordens limitadas.
• Papéis desatualizados: beneficiários e procurações “antigas”. Checklist anual resolve.

Casos ilustrativos (hipotéticos)

Família com gastos em USD no 1º semestre

Situação: escola e saúde nos EUA. Ação: reservar 9 meses em USD, remeter hospedagem e mensalidades, NDF por buckets para despesas variáveis; caixa BRL em CDI+ D+0, escada IPCA+ para 6–24 meses. Resultado: orçamento protegido de manchetes de câmbio.

Holding familiar com seguros defasados

Situação: apólices não cobrem expansão patrimonial. Ação: gap analysis de seguros, alinhamento com sucessão, atualização de beneficiários. Resultado: redução de risco catastrófico e coerência jurídica.

Carteira concentrada no Brasil

Situação: 90% BRL. Ação: banda de globalização com ETFs/BDRs, metas por jurisdição, execução com ordens limitadas no recesso. Resultado: menor risco-país e melhor simetria de retornos.

Playbook de 30–90 dias (do hoje ao pós-carnaval)

1. Hoje–D+7: consolidar despesas obrigatórias 2026; criar envelope Vida (60–90 dias D+0/D+1) e contas por finalidade; levantar apólices/beneficiários.
2. D+7–D+15: medir desvio da alocação vs. bandas por moeda/ativo/país; desenhar rebalanceamento com ordens limitadas; listar documentos sucessórios a atualizar.
3. D+15–D+30: executar remessas para fixos em moeda forte; definir NDF/hedge para variáveis por buckets; ajustar seguros e franquias; aprovar calendário fiscal.
4. D+30–D+60: assinar testamentos/acordos; registrar atas do conselho de família; implantar cash pooling e varredura D+0; abrir contas/custódias necessárias.
5. D+60–D+90: post-mortem do recesso (liquidez, prêmio real, compliance, incidentes); revisar IPS (política de investimento) e metas 2026; atualizar dossiê patrimonial.

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KPIs de conselho para 2026

• Liquidez pós-imposto (meses) por entidade (PF/holdings/fundações).
• Prêmio real contratado (IPCA+/CDI+) e duration média.
• Desvio das bandas por moeda/ativo/país e nº de rebalanceamentos no ano.
• Taxa de incidentes (sinistros, fraudes, disputas) e tempo de resposta.
• Compliance on time (IR, DCBE, CRS/FATCA) e multas evitadas.
• Execução cambial: custo efetivo médio vs. orçamento (MtB) e % de remessas feitas até D-30.

FAQ — dúvidas rápidas

Rebalancear agora não “cristaliza” perdas?

Rebalancear volta a carteira ao alvo de risco. Use bandas, realize perdas onde há justificativa e execute com ordens limitadas para reduzir slippage.

Quanto dolarizar?

Na medida da moeda do gasto e do papel de diversificação. Para despesas certas em 2026, reserve 6–12 meses em moeda forte; para investimento, defina banda estrutural (ex.: 30–50% global).

Doar agora ou esperar?

Doar em vida pode reduzir conflitos e organizar liquidez, mas exige plano: regras de voto/saída, usufruto, cláusulas de proteção e análise fiscal.

Seguro é gasto ou investimento?

É transferência de risco. Cobre caudas que o patrimônio não absorve. Ajuste limites e franquias ao tamanho da exposição e ao plano sucessório.

Remessa, cartão ou espécie para despesas externas?

Remessa para fixos (trava taxa), cartão para compras com proteção/benefícios, e espécie para miudezas. Evite DCC e feche cambiais em tranches no recesso.