Produtividade: o novo motor de lucros

A economia brasileira começa a sentir um novo vetor de competitividade: o salto de produtividade via inteligência artificial. Depois de anos com ganhos marginais, empresas que automatizam tarefas cognitivas e processos operacionais estão expandindo margens, reduzindo headcount administrativo e acelerando ciclos de decisão.

Mas o impacto da IA não é homogêneo. Setores intensivos em dados e escala (finanças, varejo digital, indústria de serviços B2B) capturam valor rapidamente. Já segmentos regulados ou dependentes de trabalho manual (saúde pública, construção civil, parte da educação) avançam mais lentamente.

1. Ganhos de margem: menos custo, mais eficiência

Os ganhos diretos vêm de três frentes:

• Automação de tarefas repetitivas — uso de IA generativa e RPA em backoffice reduz custos administrativos entre 10% e 40% em grandes empresas.
• Tomada de decisão orientada a dados — modelos preditivos aumentam a eficiência comercial, logística e de crédito.
• Integração de sistemas — plataformas de IA permitem sincronizar marketing, CRM e supply chain, reduzindo desperdício e erro humano.

Resultado: margens operacionais mais altas, ciclos de caixa mais curtos e maior retorno sobre o capital (ROIC). Em alguns setores, a IA já começa a representar o mesmo ganho estrutural que a mecanização gerou no passado industrial.

2. Setores ganhadores e perdedores

Ganhadores

• Serviços financeiros e seguros: IA em análise de risco e atendimento reduz inadimplência e custo de aquisição de cliente.
• Varejo e consumo: personalização e gestão de estoque baseada em dados elevam margens e reduzem rupturas.
• Logística e indústria: manutenção preditiva e IA generativa em engenharia cortam ociosidade e retrabalho.
• Tecnologia e telecom: maior demanda por infraestrutura de nuvem, dados e chips — margens se ampliam com escala.

Perdedores

• Serviços intensivos em mão de obra manual: construção, transporte urbano e serviços de campo veem produtividade subir lentamente.
• Empresas de baixo investimento digital: players que não automatizam processos perdem competitividade de custo e capital humano.
• Setores regulados ou dependentes de mão de obra pública: lentidão em adoção e barreiras legais reduzem o potencial de ganho.

3. Impacto em valuation e crédito

A incorporação da IA muda o valuation de empresas de três formas:

1. Expansão de margens sustentáveis: o mercado precifica maior geração de caixa e melhora no price-to-earnings.
2. Menor custo de capital: empresas mais produtivas tendem a ter risco de crédito menor e spreads bancários mais baixos.
3. Intangíveis valorizados: dados, algoritmos e automação passam a compor parte relevante do valor contábil e estratégico.

Nos relatórios de crédito, a eficiência operacional via IA já aparece como diferencial em ratings corporativos — um ponto que antes pertencia apenas a balanços de grandes multinacionais. No médio prazo, o uso da IA pode reprecificar o custo de funding das empresas brasileiras.

4. Para investidores (PF): o que isso muda na carteira

• Exposição temática: diversifique entre ações, fundos ou ETFs com foco em automação, IA e produtividade.
• Critério de análise: não basta “empresa de tecnologia” — o que importa é como a IA melhora lucro e fluxo de caixa.
• Fundos multimercado e crédito: prefira gestores que analisam impacto de automação nos ratings de crédito corporativo.
• Rebalanceamento: setores que lideram o uso de IA tendem a oferecer múltiplos mais altos, mas com lucros mais estáveis.

5. Para empresas (PJ): produtividade e financiamento

A implementação de IA melhora o perfil de crédito quando acompanhada de governança e controle de custos. Para financiar essa transformação:

• Use linhas de inovação (BNDES e Finep) para projetos de automação e transformação digital.
• Compare CETs entre crédito bancário e mercado de capitais — empresas mais produtivas negociam spreads menores.
• Estruture KPIs de produtividade (ROI digital, redução de custo por funcionário, eficiência por ciclo) e comunique-os ao mercado e investidores.

Traduza inovação em estratégia de portfólio

No Wealth, ajudamos você a capturar oportunidades de produtividade e tecnologia em empresas listadas e fundos de crédito — ajustando risco, duration e qualidade de exposição conforme seu perfil e objetivos.