ACC e ACE em poucas palavras

ACC (Adiantamento sobre Contrato de Câmbio) é um financiamento pré-embarque que adianta em reais o valor de uma futura exportação.
ACE (Adiantamento sobre Cambiais Entregues) é o financiamento pós-embarque que antecipa, também em reais, as cambiais já embarcadas e apresentadas ao banco.

Juntos, eles podem cobrir 100 % do ciclo: produção, embarque e recebimento.

Tabela comparativa: ACC × ACE

Fluxo de caixa típico

T-120 dias — ACC libera capital de giro → produção
T — embarque e entrega de documentos → ACE substitui o ACC ou complementa liquidez
T+120 dias — importador paga → banco quita ACE e credita saldo em moeda estrangeira

Exemplo numérico: combinando ACC e ACE

Empresa Ômega exporta US$ 500 000 em peças automotivas, prazo de pagamento 180 dias.

• ACC: liberação 180 dias antes do embarque, taxa R$ 5,05, juros 4 % a.a. → crédito líquido R$ 2 411 000.
• ACE: 30 dias após o ACC, embarque realizado. Banco quita ACC (juros pro rata) e libera novo crédito líquido R$ 2 445 000, taxa R$ 5,10, juros 5 % a.a.
• Recebimento: importador paga US$ 500 000; banco quita ACE, diferença cambial positiva é creditada.

Resultado: fluxo de caixa contínuo com hedge de câmbio travado desde a produção até o recebimento.

Quando escolher cada um?

• ACC: necessidade de capital para fabricar/estocar; pedidos com cronograma longo; risco de oscilação do dólar durante a produção.
• ACE: empresa com margem pressionada pelo prazo de pagamento do importador; estratégia de working-capital contínuo; exportações recorrentes já embarcadas.
• ACC + ACE: ciclo completo > 120 dias, volumes altos e necessidade de hedge pleno.

5 erros comuns na combinação ACC-ACE

1. Contractar ACE sem quitar o ACC anterior, gerando over-funding sem cobertura cambial.
2. Desalinhar prazos entre contrato comercial e vencimento bancário (multa de mora).
3. Negligenciar cláusula de margin call em ACC parcial.
4. Fazer ACC em moeda e ACE em outra (cruza riscos cambiais).
5. Deixar de comparar spreads entre bancos — 20 bps num volume de US$ 1 mi é ≈ R$ 10 000.

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